陈德霖表示,与按揭证券相比,基建贷款证券化的挑战更大,首先,基建项目之间的差异颇大,涉及复杂的技术、商业、法律、环境、管治,甚或是政治课题;其次,每个项目金额规模远超一般物业,要像按揭证券那样达到分散风险,并不容易;第三,基于上述原因,基建贷款证券化并不常见,难有先例可循。
陈德霖称,按证公司已经开始向银行物色和购买基建贷款,先行“库存”有关贷款,备作日后证券化之用。按证公司在这个领域属于先行者之一,这项举措成功落实,将会大大推动基建债务融资市场的发展,促进资本更有效地流入基建项目,协助银行更有效运用资金,并专注于其最擅长的业务──在绿地阶段发出贷款、在棕地阶段退出,而不是将资金锁定在某笔长期贷款上。
陈德霖总结称,按证公司1997年成立时,外汇基金投入20亿港元为初始资金,由成立到现在,按证公司的除税前利润累计151亿港元,充分证明按证公司在财政上是可行和持续运作的,并且能为外汇基金带来不俗的股权回报。2018年,外汇基金进一步投入50亿港元支持按证公司的香港年金业务,长远而言,这项业务料可获得不错的回报。
“回顾这20多年来的发展,按证公司可以说是香港金融创新和市场发展的重要平台,不但营运良好,更为重要的是,还对香港金融市场的稳定与发展发挥重大作用。”陈德霖表示。
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