从房价收入比的绝对水平看,处于偏高区间,创20年来新高。2016年以来的本轮楼市短周期上行期,房价收入比上行趋势与2004~2009年(2008年除外)的大行情时较为接近。进一步来看,2004~2009年经济增速较高,GDP增速均大于9%,人均可支配收入高于11%(2009年除外)。而2016-2019年,GDP增速持续低于7%,人均可支配收入增速在8%左右,2020年受疫情影响,GDP增速和人均可支配收入增速分别回落至2.3%和3.5%,可见本轮房地产上行周期的房价上涨,存在经济与收入支撑力不足的现象。
4、预计2021年全国房价收入比小幅下行
展望2021年,在房住不炒写进国家十四五发展规划的背景下,房地产政策面依然难以期待出现明显放松,商品住宅需求面不会明显增长,成交量很可能维持2019-2020年的高位盘整格局,全国商品住宅成交均价继续上涨,全年涨幅在5%左右。主要原因有:一是预计2021年除局部区域以外,全国大部分城市将继续降温,成交均价涨幅也将继续收窄;二是与具体城市不同,全国房价具有很强的黏性,易涨难跌,本世纪仅在2008年全球金融危机时微跌,今年在疫情的不利情况下全国商品住宅成交均价仍上涨7.5%,预计在国内国际局势不发生大变化的情况下,2021年全年仍将呈现上涨态势;三是由于价格变化滞后于成交量,2018年以来全国商品住宅销售面积增速相比前几年明显收窄,市场已处于相对稳定态势,预计2021年楼市将出现成交量微跌、成交均价小涨的平稳状态。
随着疫情的控制,我国经济在2020年第二季度迅速反弹,并在第三季度继续快速复苏,四季度GDP增速更是达到6.5%,创两年以来的新高,我国经济复苏态势良好。包括国际货币基金组织和经合组织在内的国际机构预计,2021年中国GDP增速将达8%。从历年城镇人均可支配收入名义增速与GDP增速的关系来看,前者比后者高1-2个百分点,预计2021年中国城镇居民人均可支配收入名义增速有望达到9%-10%。
综合以上因素,预计2021年全国房价收入比有望小幅回落至9左右。在2020年房价收入比再创历史新高,以及2021年仍偏高的情况下,全国尤其是热点区域的房地产调控仍不宜放松,热点城市还应继续严控房价涨幅。
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