天风证券分析师孙彬彬认为,从境内房地产企业债务债券到期期限分布来看,2019年债务到期偿还的压力最大,债务到期偿还高达1258.58亿元,2018年和2020年境内房地产企业偿债压力也不小。2016年四季度至今,中资房地产企业新发离岸债由于发行期限多为3年期或5年期,到期主要集中在2020年和2022年。
孙彬彬认为,按照目前形势,房地产海外融资也有所降温,房地产企业债务融资情况不容乐观。境内和境外双重挤压,房地产企业需要加快去库存节奏,同时回归主要向银行贷款的融资方式,以获得流动资金支持,保证资金周转。前期由于火热的房地产销售情况,短期内房地产企业的资金压力不会太大,但随着房地产销售降温的效果逐渐显现,叠加房地产融资困难,中长期来看,房地产企业的资金压力会逐步显现。总体而言,债务集中到期量大,前期经营比较激进和资质较差的民营企业面临的压力较大。