打印内容与去年的“土地拉动型”不同，今年开发投资的高位运行是“施工拉动型”，即高额土地购置费分期计入的影响逐渐消化，项目建安施工加快成为支撑投资高增的主导因素。今年以来房屋施工面积呈现快速增长，1-6月增速8.8%与前两个月持平，是2015年以来的最快增长。新开工面积增速呈现波动（增长10.1%，增速回落0.4个百分点），但仍大幅快于竣工面积增速（下降12.7%，降幅扩大0.3个百分点），带来后续施工需求的增加。同时，随着一二线城市开工比例加大，建安单价也可能有所提高。
可能影响开发投资的负面因素有两个。一个是确定性的政策利空，即棚改“急刹车”，计划改造规模缩减为去年的一半。另一个是不确定的政策利空，与拿地资金相关。尽管全国数据反映1-6月开发企业土地购置面积和成交价款同比分别下降27.5%和27.6%，但实际上聚焦一二线城市少数优质地块的竞争更为激烈。目前房企资金来源渠道较为通畅，若政策对冲土地市场的局部回温，不排除对其中部分拿地相关融资渠道加强管控的可能性。
综合来看，下半年房地产开发投资增速会有所回落，但仍可能保持在相对高位，并有望明显快于全社会固定资产投资和基建投资增速，对经济增长的贡献度较去年提升。
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