市场一直认为中国经济存在着多个“泡沫”：信贷泡沫、理财泡沫、股市泡沫、楼市泡沫和债务泡沫等。无论多个“泡沫”是否存在，其中必定存在一个“主泡沫”。“主泡沫”的膨胀和发展，主导了经济的运行进程，其破裂造成的冲击，超出了经济体系容纳和吸收冲击的能力，导致经济发展陷入困境，甚至发生经济危机。从市场认为的中国经济各“泡沫”领域发展看，中国经济的泡沫主要在楼市，楼市泡沫是中国经济的“主泡沫”。
2016年中国房价的加速上涨态势，逼迫中央再度回归行政控制手段，新一轮楼市调控似一阵风暴，迅速在全国各地铺开，且手段比以往更加严厉。2016年四季度以来，楼市调控措施不断加码，不仅普遍恢复了“双限”措施，限制标准还不断升级，实施城市不断增多。中央经济工作会议更是将楼市泡沫治理列为了2017年风险防控的重要内容。密集出台的楼市调控措施，显然对过热的楼市产生了影响，改变了市场过分狂热的预期。
当前楼市价稳量跌，成交量显著回落。中国楼市调控主要体现在成交量变化上。调控升级后，各地成交迅速回落。2016年四季度，全国30个大中城市的周成交规模由最高时期的700万平方米，迅速回落到500万平方米下方，2017年1月继续回落到400万平方米下方。由人口、经济、货币和宏观风险防控的角度综合观察，楼市显然已迎来长期性拐点，房地产行业繁荣周期已基本结束，因此未来成交量再上升的概率并不高。
病在楼市，害在转型
认为中国楼市存在“泡沫”主要基于静态比较，其判断依据主要有：超高的租售比、超高的房价收入比，以及其它横向比较、纵向比较指标等。租售比、房价收入比等通用指标早已大大超越了国际警戒线，以致大众普遍认为这类指标在中国是不适用的。但是从动态比较的角度，即从人口集聚、经济发展、收入增长、城镇化进程等发展的角度，很多研究表明，中国楼市价格的上涨仍然是合理的，大部分的楼价上涨都能找到基础，而这些支撑楼价上涨的基础是不会逆向变化的，如人口来到城市后不会再返回农村，收入增长也是确定无疑的，分歧仅在于增长速度，中国经济增长尽管有所下降，但中长期看还是能实现全球领先中高速增长。
从宏观层面观察，楼市泡沫是城市化超越工业化的结果，工业化落后意味着新转移至城市的人口就业困难，意味着收入差距扩大、社会两极分化现象加剧。资产过度膨胀还不利于生产过程，囤积居奇的收益超过生产经营，久而久之实业经营的氛围被严重破坏，创新社会建设更无从谈起。中国房地产市场的问题主要在两个方面：一是投机性比重过高;二是高房价给其它行业带来了冲击，尤其是资产泡沫持续泛滥，使得中国从事实业经营的气氛低迷，中国经济的创新和转型受到根本冲击。
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