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中小房企突击上市 抢夺房地产最后门票

日期:2018年5月10日()| 来源:中房网 | 作者: 中房网 | 打印内容 打印内容

根据招股书,截至2017年底,弘阳拥有25个已竣工项目,40个开发中项目以及21个持作未来开发项目,其中有39个位于南京,14个位于苏州,拥有土地储备总建筑面积616.9万平方米。

从融资看,目前弘阳外部融资的主要来源为银行、金融机构借款及信托融资,招股书显示,自2015年至2017年,弘阳的资本负债比例分别为119.4%、136%和137.5%,呈逐年上升趋势。此外,公司的平均融资成本分别为8.38%、7.72%和7.52%。

同样火线上市的还有大发,这家公司成立于1996年,后者由创办人葛和凯与另一名投资者成立。2001年,大发地产扩张至上海,并在上海设立总部,至今在上海共开发五项物业,累计建面达48.98万平方米。随后,大发地产于2003年开拓至江苏省,2008年再进入安徽省。

截至2018年2月底,该公司拥有24个多元化项目组合,包括20项住宅物业、三栋商业综合楼及一个办公楼层。其中,5个项目位于上海,19个项目位于江苏省、安徽省及浙江省。

截至2月底,大发地产的土储建面为172.03万平方米,包括可售及可租的已竣工物业共计20.29万平方米、在建物业110.36万平方米及41.39万平方米的持作未来开发物业,占比分别为11.8%、64.1%及24.1%。

按分布来看,上述35%的土储位于安庆、23.1%位于温州、11.8%位于芜湖,而其大本营的土储占比仅为9%,包括已竣工的面积6.92万平方米及在建面积8.51万平方米。

同样,这家房企对于规模充满野心。大发CEO廖鲁江不久前在接受采访时称,大发地产计划冲击千亿,提出了五年实现3000亿的目标以及项目跟投、利润共享机制。

不过,这家房企的财务状况并不乐观,2017年大发的经营活动净现金流为-23.93亿元,2015年及2016年则分别为-7.92亿、8.55亿元。

融资方面,银行贷款为大发的主要融资手段,此外主要是信托融资。截至2017年底,大发地产的银行贷款及其他借贷(包括即期及非即期借贷)为59.87亿元,未偿还银行贷款为39.75亿元,未偿还信托融资及其他融资约为20亿元。2017年,大发共与平安信托、中国华融及中航信托三家金融机构订立五单信托融资计划,规模近20亿元,利息最低为8.3%,最高达12.9%。

负债方面,2015年~2017年的净资产负债率分别为196.5%、150%及269.8%。明显高于同行水平,为其未来的发展带来隐患。

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