打印内容“三条红线”叠加调控压力，房企融资环境急转直下，货币政策回归正常化、涉房信贷收紧已成为市场共识。
三季度以来，央行和银保监局多次表态，央行行长易纲强调“尽可能长时间实施正常货币政策”；央行三季度货币政策报告重提“把好货币供应总闸门”、“坚决不搞大水漫灌”；银保监会主席郭树清更是直言“房地产泡沫是威胁金融安全的最大‘灰犀牛’”，剑指房地产金融风险。
房地产行业是对资金高度依赖的行业，因此房地产业与金融业深度关联，未来十年，融资将成为房企的核心能力，然而在房价涨幅有限、行业利润有限的情况下，融资成本成为首要考虑的指标，成为考验房企融资能力的分水岭。房企整体的融资环境并不乐观，11月典型房企融资总额同环比双降，其中，境外融资总额同比降幅较大，长期来看收紧的态势将持续保持。
市场层面看，2020年，从一线城市豪宅市场疫后率先转暖，再到二线城市万人摇、投机热，包括热点城市出现阶段性火热行情，本质上是资金宽松推动的流动性火爆，因此多地收紧信贷政策，提高首付与加强预售资金监管将是大势所趋。
01 房地产贷款增速保持回落
此前，郭树清在发文中指出一个重要的数据，我国房地产相关贷款占银行业贷款的39%，还有大量债券、股本、信托等资金进入房地产行业。并认为房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”。
三季度以来，监管层面加大了资金进入房地产领域的管控，2020年9月，银保监会启动了对城市房地产贷款的专项检查，并整治其中的金融乱象。
央行发布的《2020年第三季度中国货币政策执行报告》数据显示，在房地产贷款方面，9月末，全国主要金融机构(含外资)房地产贷款余额48.8万亿元，同比增长12.8%，增速较6月末回落0.3个百分点。房地产贷款占各项贷款余额的28.8%。其中，个人住房贷款余33.7 万亿元，同比增长15.6%，增速较6月末回落0.1个百分点；住房开发贷款余额9.3万亿元，同比增长11.4%，增速较6月末下降0.6个百分点。
易居研究院数据显示，今年前三季度，全国房贷占比为27.2%。从历史数据来看，2016 年前三季度该指标创新高，达到42.5%的水平。随后受房地产和金融市场的调控，该指标总体趋于下行态势，2017-2019年前三季度该指标分别为 39.5%、39.9%和 33.7%，2020年前三季度继续回落。
值得注意的是，今年前三季度全国房地产贷款占比近五年来首次回落到30%以下，这意味着贷款集中度下降，有助于更好地防范商业银行的房贷风险。
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