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02 典型房企融资总额同环比下降
自2016年“房住不炒”提出以来，房地产调控政策逐步趋严，今年8月更是出台史上最严的三条红线，融资环境进一步收紧，高增长一去不复返。
房地产金融审慎管理制度是房地产长效机制的重要内容，三条红线之后最直接的影响是，投资机构对房企的风险评估，从而影响到企业融资节奏、募资规模和定价水平。
克而瑞证券数据显示，2020年前11月，房企人民币债累计发行10573亿元，同比增加19.7%、美元债累计发行4268.2亿元，同比减少23.6%。
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值得注意的是，11月95家典型房企的融资总额同环比双降。克而瑞研究中心数据显示，95家典型房企的融资总额为1005.89亿元，环比下降10.2%，同比下降19.1%。其中，境内债权融资582.91亿元，环比下降12.0%，同比下降19.1%；境外债权融资284.00亿元，环比下降28.7%，同比下降21.1%。
整体来看，2020年前十一月重点房企累计发债7361.33亿元，同比下降1.3%。融资环境收紧，房企融资受到严控，特别是在房地产信托方面监管持续严查，再加上债券市场波动较大，华发、世茂等取消了债券的发行。
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从融资成本来看，11月单月融资成本6.65%，持续上涨，环比上升0.87个百分点，同比上升0.05个百分点。值得注意的是，11月规模房企加大发行规模，整体拉低境内融资成本环比下降0.12个百分点，而境内融资环境收紧，中小型房企积极进行境外发债，当月境外融资成本被推高至8.32%，环比上升1.65个百分点。
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整体上，房地产金融政策“易紧难松”，房地产行业是现阶段去杠杆的重要领域，中央将控金融、防风险，确保房地产行业不会发生系统性金融风险，预计未来货币政策将长期保持松紧适度，避免大水漫灌，结构性宽松的同时整体融资环境将长期保持持续收紧。
从房贷占比走势来看，今年前三季度全国房地产贷款占比近五年来首次回落到30%以下，这是一个很重要的信号，这意味房地产各项贷款集中度下降，对于防范房地产金融风险有很重要的意义。
自2016年“房住不炒”提出以来，房地产整体规模、房价上涨水平、投资开发增速等均有所下降或平稳增长，再加上今年三季度以来“三条红线”等多举措防范化解房地产金融风险，行业逐渐趋稳向好发展，中国房地产市场也会越来越平稳健康发展，稳定仍然是下一阶段房地产政策的重中之重。
从行业政策走向来看，“房住不炒”的主基调仍然不会改变。为防范房地产领域的金融风险，近期各地对房企预售资金的监管提出更高更严的要求。2020年以来，成都、江西、福建、昆明、银川等十余个省市都已出台加强商品房预售资金监管相关政策。进一步加强预售资金监管，防止预售资金挪用、确保项目建设进度，既关乎房地产市场平稳运行，更关乎民生，因此加强预售资金监管是预防金融性风险重要的一步。
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