目前,全球负利率债券的规模为11.7 万亿美元,占全球整体债券规模的 20.1%。从历史的角度来看,当前各国财政赤字预计飙升、央行印钞的行为,已经逐渐接近战争时期。
未来在三季度以后,蔡金强认为全球的经济会进入滞胀的情况,也就是说 GDP 低增长,为期大概在 18 个月到 24 个月左右。“严格意义上来说,今年应该已经进入滞胀的情况。在经济增长压力和全球放水背景下,世界各国都难以独善其身,特别是没有新兴市场国家通过全球化分工吸收流动性,将显著提高成本,进一步推升通胀。”
基于经济滞胀态势的情况,房地产企业的策略也显得尤为重要。众所周知,地产行业总产值占中国 GDP比重逐年上升,2019 年占比 7.03%,2020 年第一季度占比 7.39%;同时,近年来在固定资产投资放缓的形势下,房地产投资增速仍保持正向增长,在今年一季度疫情的背景下,整个固定资产投资呈现出一个断崖式的下降,并且行业逐步回归理性发展。
未来存在非常大的不确定性,房地产公司发展策略如何调整?蔡金强认为,房企应该保持部署做好防护,聚焦核心区域,保持周转节奏,维持负债率在合适的水平,不去赌市场。同时,要抓紧融资改善和优质土地的供给窗口,做好货值的补充,关注并购机会。在主业均衡的情况下,多元化发展则需要有边界,物管与商业“两翼”大有可为。
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