打印内容地产基金：承担起主动管理的使命
地产基金，在中国的发展历史并不长，也就是最近十年来的事情。而在这个进程中，开发商和类金融机构，承担着最核心的角色，地产基金只是在开发商融资过程中的一个辅助性的、配合性的甚至是通道性的角色，充其量是黄金时代的注脚。
在房地产行业从增量开发进入到存量管理，人口结构和城镇化进程趋于稳定，中国的地产金融模式，或许会迎来一个重要的分水岭：影子银行的落幕和地产大资管的崛起。当整个市场从增量走向存量的时候，必然会诞生出专业的地产基金类资产管理机构，承载市场容量，通过专业化和资产流动化，完成市场的洗牌与重组。而在这个过程中，房地产基金也面临重要的转型与契机。
房地产基金，应着重培养两端的能力，即资产端和金融端。在资产端要有能力去甄选、获取和管理资产，无论是从房地产企业并购资产，或是助力房企的资产重组，房地产基金都将发挥重要作用。而改善物业的运营品质，提升资产的价值，则是地产基金们站桩的功夫，多年来的“放债 思维”已经让大多数的地产基金丧失了主动管理的能力，是时候该捡起来了。
另一方面，金融端的能力。在资本市场创新不断之际，房地产基金理应是最灵活也最具备学习能力的组织，而当前的资本市场融资，如 ABS、ABN等创新金融工具的主导方在券商和银行，地产基金参与度很低。资本市场的工具，能帮助基金增强资金使用效率，降低资金成本，无论是并购还是退出，都是不可或缺的，因此地产基金必须全面拥抱资本市场，才能在强手如林的竞争者中，做大资产管理规模，增强资产管理的核心能力。
公寓运营商：品牌为王轻重结合
长租公寓是近些年来兴起的重要力量，据不完全统计，我国品牌公寓超过1000家，管理房间数量约100万间，其中一线城市占60%。轻与重，始终是运营商面临的问题，运营商应根据自身条件，选择不同的进击方式。
轻资产之路：托管代替包租，打造品牌价值。在美国和日本，分别22%和20%的被管理房源通过托管而非包租形式。托管与包租的区别在于，包租模式下，房屋管理的收入来源是租金差，还有高昂的装修费。托管模式下，托管企业收入来源于租金的固定比例服务费。长租公寓在托管业务中的价值在于：
1）品牌公信力和溢价能力。公寓企业有较强的品牌力量，有较高的溢价能力，较好地降低房东和租客的违约率。
2）专业的运营管理。公寓企业在人才培养、再加工能力、房源维护、供应链管理、系统管理上有较深入的理解和管控。
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