打印内容由于房地产业所提供的房地产品既是生活资料，又是生产资料，是社会经济活动不可缺少的基础要素，因此房地产业是国民经济的基础性产业。房地产的投资建设是GDP核算的一大部分，对于国民经济有很明显的拉动作用。而房地产投资的钱归根结底来自于房地产商的销售，有了销售的资金，房地产就能进行循序渐进的投资。因此，在研究房地产问题时，其投资和销售成了重要观察指标。
销售一般被认为是房地产投资的领先指标。从2010年2月至2016年末的房地产销售和投资数据看，房地产销售确实是房地产投资的领先指标：当房地产销售数据上升后，会驱动房地产投资的增加；反之同理。但从2016年末开始，房地产销售和投资的走向发生了背离：房地产销售数据在缓步下降，在今年4月见底后略有回升；但是房地产投资数据却出现一定程度的上升趋势，并在在4月份见顶回落。由此判断今年下半年的房地产投资，不确定性在上升。
具体来看一二三线城市的销售和投资，可以发现近期一二线城市销售和投资数据大致同比下降。2016年6月，一线城市房地产商品房销售额累计同比增速是45.72%，前值57.95%，下降12.23%；房地产开发投资完成额累计同比增速为7.73%，前值8.36%，下降0.63%。从2016年6月至今，一线城市的房地产销售和投资完成额体现一样的趋势：同比下降。反观二线城市房地产商品房销售额和房地产开发投资完成额累计同比变化，二者也呈现一致的变化方向。综上，说明一二线城市房地产投资和销售间同步性很强，结合地产调控的政策，其原因是一二线控制房价调控的力度较强。近期三线城市的房地产销售和投资数据同比走向却发生了背离。2017年5月至今，三线城市的商品房销售额同比上升，而其房地产开发投资完成额却同比下降，二者数据出现背离。结合地产调控的政策，三四线城市由于棚改货币化出台了一些鼓励政策，这对三四线城市房地产起到了促进作用，进而导致房地产投资和销售的同比变化不一致。
房地产市场未来走势如何，三四线城市地产市场热度能否一直持续或为关键。首先，从地产市场本身来看，下半年三四线城市地产市场量、价两方面均存在压力，三四线城市销售热度或难持续：从量上来看，多省17年上半年棚改货币化安置推进较快，本年任务完成情况较好，下半年继续对房地产市场发力程度或将有限；对于整体房地产市场来说，地产投资增速或将继续回落。从价上来看，三四线城市地产市场火热地价过快上涨，房价随之上涨将对居民购房造成压力。2017年上半年，全国50 个城市的土地溢价率排名前10 位的城市中三线城市就有8个，这说明三线城市的土地市场有明显的升温。但随着三四线城市房价的上涨和库存量下降,多地政策调转方向,转为通过规范房地产市场来抑制房价过快增长。潍坊部分区县房价出现近千元的上涨，之前鼓励购房的政策在2017年也大都被取消。同时，相关部门还要求当地房地产开发企业预售商品房。未来随着棚改货币化的继续施行，三四线城市房价也将成为不可忽视的调控目标。从资金支持力度上来看，PSL贷款今年的投放规模出现明显下滑：17年央行投放的抵押补充贷款数量较16年缩减较大，其中去年1-7月的PSL贷款总额为7035.11亿元，而相比之下今年1-7月仅有4168亿元，累计同比下降42.94%。综上，由于房价上涨，和棚改户博弈难度的加大，加之资金支持力度减弱，或将减弱下半年三四线房地产市场的热度。
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